Malaysia's strong investment to support ringgit

Selamat datang ke podcast MUFG Global Markets Asia. Saya Lloyd Chan, seorang analis kewangan senior bersama pasukan penyelidikan Asia MUFG Global Markets. Podcast seterusnya hanya untuk tujuan maklumat.

Ia diperlukan untuk pelabur profesional dan kawan-kawan yang terpaksa dan bukan untuk klien-klien jualan. Semua maklumat tidak sepatutnya dianggap sebagai tawaran untuk melakukan perniagaan pelaburan atau saran pelaburan. Untuk episod ini, kami akan menilai penampilan kita untuk ekonomi Malaysia dan Ringgit untuk seluruh tahun ini.

Perbualan perniagaan AS-China yang baru-baru ini di London merupakan langkah yang konstruktif dalam hubungan perniagaan AS-China. Tetapi keputusan, secara asas, rancangan untuk mengimplementasikan apa yang telah disetujui di Geneva pada bulan Mei jatuh daripada menjadi katalis kuat bagi pasaran FX. Namun, kata-kata terbaru dari Presiden Trump mengenai tarif unilateral telah ditambahkan kepada ketidakpercayaan perniagaan, menekan tekanan ke bawah pada dolar AS dan menawarkan sokongan kepada kewangan regional.

Kata-kata yang lebih awal dari Sekretaris Kerajaan Scott Besant mencadangkan peningkatan 90 hari pada tarif resiproka untuk negosiasi negara dengan kepercayaan baik akan menunjukkan sentimen pasaran dan menawarkan sokongan kepada kewangan Asia. Oleh itu, walaupun ketidakpercayaan perniagaan tersebar, keberanian ekonomi rakyat Malaysia akan menjadi pasukan utama. Momentum pelaburan yang diteruskan akan membantu menekan tekanan ekonomi luar negeri.

Kami mengharapkan Ringgit ini tetap diteruskan dikawal oleh dolar AS yang lebih lembut, memudahkan tekanan perniagaan dan pelaburan perniagaan rakyat. Sejauh ini, Ringgit telah dihargai lebih daripada 5% menentang dolar AS, mengeluarkan Indeks Dolar Asia Bloomberg yang telah mencapai kira-kira 3.6% selama periode yang sama. Memang, ekonomi Malaysia terus menunjukkan tanda kekuatan walaupun ada ketidakpercayaan perniagaan global yang terus berjalan.

Ini terutamanya disebabkan peningkatan pelaburan kepercayaan rakyat. Tendangan ini yang bermula pada awal tahun 2024 telah diperlukan pada tahun 2025. Peningkatan pelaburan yang ditetapkan menaik 9.7% setiap tahun di Q1, lebih dari peningkatan percubaan COVID-19 2.3%.

Walaupun peningkatan pelaburan yang ditetapkan menurunkan sedikit dari peningkatan 12% di Q4 2024, ia telah terus meningkatkan peningkatan penggunaan peribadi 5%. Peningkatan pelaburan yang ditetapkan telah menyumbang 2.1% kepada peningkatan GDP di Q1, lebih dari peningkatan 0.6% pada tahun 2015 hingga 2019. Peningkatan pelaburan yang ditetapkan juga menurun ke 22.5% di Q1, lebih dari peningkatan 19.7% pada tahun 2022 ketika ekonomi masih sedang pulih dari pandemik COVID-19.

Peningkatan pelaburan yang ditetapkan telah diteruskan oleh projek sektor awam dan peribadi, dengan peningkatan yang ditetapkan menaik 16.5% pada tahun 2024 hingga Rp370 bilion, merupakan peningkatan 83% daripada peringkatan sebelum pandemik. Pentingnya, pelabur rumah sedang memimpin, membantu mengurangkan sebahagian daripada peningkatan dan peningkatan oleh perusahaan berasas penjualan ketika ada ketidakpercayaan global. Strategi pelaburan berdasarkan kebijaksanaan Malaysia masih merupakan pilihan penting untuk perkembangan.

Inisiatif-inisiatif penting seperti Johor Singapura Special Economic Zone dan Sarawak Hydrogen Hub merupakan emblemat dari strategi pelaburan Malaysia. Johor terutamanya, merupakan hub data regional yang mempengaruhi sekitar 25% projek pembuatan yang diterima di Malaysia pada tahun 2024. Sebuah trend yang menonjol adalah pencarian pelaburan ICT yang mempengaruhi lebih daripada sepuluh daripada pelaburan yang diterima pada tahun 2024, lebih daripada 4% pada tahun 2019.

Pelabur rumah memimpin, mempengaruhi lebih daripada separuh pelaburan ICT yang diterima sementara pelaburan asas luar negara bertambah 30% setiap tahun. Pembangunan pelaburan ini juga akan dikendalikan oleh penurunan penjualan yang lebih cepat dan jangkauan penggunaan kapasiti yang lebih tinggi di sektor rumah, menunjukkan perluangan pelaburan untuk mengembangkan kapasiti produktif rumah. Namun, risiko kekurangan masih ada, sektor luar negara Malaysia masih menderita dengan tekanan China AS yang baru, penjualan ke AS yang terjejas oleh akaun tarif untuk sekitar 9% GDP, sementara penggabungan dalam Malaysia dengan jaringan penjualan China menambahkan penyakit yang lebih tinggi.

Sektor seperti peralatan optik, peralatan mesin dan peralatan elektrik sangat berisiko. Malaysia telah berhubungan dengan AS dengan harapan ia dapat mengelakkan 24% penjualan resipokrati yang telah diumumkan oleh Trump pada Hari Pembebasan AS, tetapi 10% penjualan asas AS yang sekarang mungkin masih ada. Sementara itu, AS sedang mendorong Malaysia untuk menjawab kekurangan perniagaan $25 bilion yang ada dengan Malaysia, mengurangkan batasan perniagaan, dan mengimplementasikan penyelamat untuk teknologi AS.

Kami mula-mula mengharapkan jangkitan kebijakan dalam separuh kedua tahun ini. Pada mesyuarat kebijakan 8 Mei, Bank Nigara Malaysia mengambil suara yang lebih teruk, berpindah dari stans nutria yang sebelumnya. Namun, setelah tarif AS-China dieskalasi pada 12 Mei, hanya empat hari selepas mesyuarat itu, kami percaya Bank Nigara Malaysia dapat berhati-hati dan menjaga jangkitan kebijakannya sepanjang tahun ini.

Namun, Bank Sentral mengekalkan ruang kebijakan untuk memudahkan jika diperlukan, peningkatan inflasi merendahkan hingga 1.4% setiap tahun di bulan April, sementara Ringgit telah meningkatkan setiap tahun. Reterik Darvish Bank Sentral pada Mei ini juga menandakan keberadaan mereka perlu bertindak apabila kembangan menurunkan secara material. Bank Sentral mengakui bahawa peningkatan kebijakan telah dipindahkan ke bawah, menunjukkan risiko dari tekanan perniagaan dan kemungkinan peningkatan jangkitan di antara pasangan perniagaan penting.

Sementara Bank Sentral mengharapkan peningkatan kebijakan menjadi sedikit di bawah jangkitan 4.5% hingga 5.5% pada tahun ini, ia telah berhenti mengubah pandangan rasminya untuk masa ini, berhampiran kejelasan yang lebih besar mengenai kebijakan perniagaan AS. Sementara itu, peningkatan Ringgit juga tetap dalam keperluan tinggi, dengan jangkitan 3.3 kali lebih kuat untuk penutupan untuk auksian bon kerajaan yang berusia 20 tahun pada 30 Mei dan peningkatan penerimaan bon kerajaan tempatan di luar negara. Penerimaan wang asing juga mencapai tingkat rekod 11.6% dari penerimaan bank total pada bulan April, menambahkan kestabilan Ringgit.

Dalam keseluruhan, ekonomi Malaysia sedang menjalankan ketidakpercayaan global dengan mesin pelaburan rumah yang kuat. Dan sementara risiko luar berterusan, perubahan struktural ke atas sektor-sektor nilai tinggi dan peningkatan kapital yang kesejahteraan menawarkan penubuhan dan penampilan peningkatan Ringgit pada tahun 2025. Kami mencari peningkatan Ringgit untuk dikonsolidasi di sekitar tahap 4.20, sementara ini, dengan potensi untuk kekuatan model yang lebih tinggi pada separuh kedua tahun ini.

Terima kasih kerana mendengar podcast MUFG Global Markets Asia. Baca, siasat dan melanggan di Apple, Spotify atau di mana-mana sahaja anda melanggan podcast anda. Hubungkan diri anda dengan seorang pengamal penjual MUFG untuk lebih banyak maklumat.

Periksa semula untuk lebih banyak maklumat dari pasukan penyelidikan pasar global. Terima kasih kerana menonton!